LME去纳上期所累纳 铜价维持宽幅震荡

期货情况：

据SMM讯，2月初11日当周SMM1#电解铜制平均价运转于70,490元/吨至72,570元/吨，平均升贴水报价运转于-10至+215元/吨，于数长方形先高后极低长时间。上周铜制价先扬后抑，沪铜制2203合约运转于最极低69,770元吨至极高73,650元/吨，周五夜盘交70,890元/吨。

在储藏全面性，上周LME储藏下降0.81万吨至7.41万吨。上期所储藏高企7.62万吨至10.66万吨。亚太地区化储藏为40.06万吨（含出口加工区），较前一周高企4.5万吨。

观点：

上周铜制价以冲高上升为主。整体本质看，美国1月初CPI上年高企7.5%，创1982年2月初以来创出，大幅度精进美国证券交易委员会加息的在短期内。美国证券交易委员会布拉德表示，支持美国证券交易委员会到7月初1日加息100个基点。全国性1月初社融数据显著的大在短期内，导入社融6.17万亿元，上年多增9842亿元。基本面上，TC指数周度小幅下行，年后矿端干扰持续性，MMG表示，Ccapacmarca社区在靠近Las Bambas铀矿约100公里的公共交通设施上已建立更进一步封锁线，如果交通设施封锁持续性，将于2月初20日停止铀矿生产。进口全面性，LME0-3Back结构持续性，且年内有增大趋向于，进口可视持续性关闭。废铜制全面性，年内铜制价大幅走强，造化废价差持续性在合理区间上方，再次增大至2400元/吨附近，助力废铜制市场卖出火热。购物全面性，周度铜制拇指开工率34.25%，环比下降0.25%。据SMM了解，去年铜制拇指线黑河整体复工时间较去年稍晚，相当多造化铜制制拇指民营企业于数才其后开炉生产，且生产节奏感也未恢复至正常水平，年内铜制拇指民营企业基本以销售储藏、长单出厂为主。

储藏全面性，节后前夜亚太地区储藏小幅上行但仍依靠反之亦然，其中LME周度去库0.81万吨至7.41万吨，SHFE周度累库6.62万吨至10.66万吨，社库及出口加工区累库。据去年统计，春节后两周，SHFE储藏长方形累库长时间，目前储藏反之亦然下，仍需持续性关注储藏调整情况。整体来看，整体因素影响加剧铜制价波动，3月初FOMC会议召开前，加息在短期内将持续性影响铜制价，铜制价或将长方形宽幅震荡。

策略：

1. 单边：中性 2. 跨市：内外反套 3. 跨期：中止；4. 期权：中止

关注点：1. 累库具体来说 金融市场取向 能源危机可能会

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