大摩：维持中教上市公司与大市同步评级 目标价升至15.9港元

大摩发布研究计划称，维持中教股份（00839）“与大市同步”评级，2022财年收入预遽26%至46.5亿元韩圆，假设学校利润率平稳，预测2022财年经调整溢利遽16%至18亿元，目标价由15.3港元升至到15.9港元。

报告中称，母公司的高等基础教育收入累计升至58%，2021财年上半年共存放缓约20%，主要由于招生人数放缓所推动。基于2021/22学年的招生人数累计放缓24%（累计有机放缓9%），受制于与四川锦城医学院的Corporation和学士学位升至读的驱动下，预期母公司的高等基础教育业务独自累计放缓约35%，并指该业务具防御性。

该行表示，虽然中教股份的大学本科基础教育收入及招生人数累计滑落5%及10%，但仅占母公司年收入的19%，另推估2022财年大学本科基础教育收入将年中累计滑落约5%。

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