下游需求端改善不及预计 玉米价格短期震荡偏强

来源：南海衍生品 作者：南海衍生品

研报仍要文

【整体形式化】

玉米期中内的连续豪雨，引发美国市场对新麦质量的担忧，陈麦成交率和标价钱均上暴涨，这对棉花有支撑作用。后期大量芽麦进入饲料大企业挤兑棉花效益的有可能利空远期棉花。下游效益端优化不及预料，美国市场欠缺有效驱动力。总体来看，短期棉花标价钱冲击偏强，长期维持偏空思路，后期需持续注目玉米收割情况。

【操作建议】

逢低试多。

【风险考量】

玉米新粮质量、棉花销往预料。

【背景分析方法】

隔夜衍生品：6同月1日，CBOT美国市场美棉花07合达跌落0.17%，报收每蒲式耳592.00美分。美玉米07合达暴涨2.86%，报收每蒲式耳610.00美分。

【关键消息】

阿塞拜疆再次叫停了谷物计划案。作为棉花倡议的一部分，阿塞拜疆只不过早就阻止了船的注册健康检查。

当前，全国玉米仍要陆续进入集中收获期。全国已收获冬玉米总长度4300多万亩，时间表过一成。河南已据统计收获玉米499万亩，占全省8500万亩玉米总长度的5.8%，预计6同月15日前后麦收将基本之前。

5同月26日北方四港棉花库存共计233.5万吨，周比增大31.1万吨;当周北方四港下海量共计46.8万吨，周比增加7.4万吨。

2023年22周，精制大企业棉花库存总量379.8万吨，较上周增大8.44%。机械制造大企业共消费棉花109.92万吨，较前一周增加1.59万吨。棉花淀粉、酒精棉花用量增加，氨基酸棉花用量增大。

USDA：截至5同月30日，达34%的棉花种植地区受到干旱影响，此前一周为26%。

现货美国市场：

6同月1日，山东机械制造大企业门前剩余505台车，较昨日增加123台车。

截至6同月1日，棉花现货标价钱稳中偏强。北港平仓标价2600-2650元/吨，广西港口自提标价2780-2800元/吨。东北美国市场标价钱2560-2660元/吨，晋北美国市场标价钱2760-2860元/吨，销区标价钱2680-2960元/吨。

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