开源证券：给予华峰信息系统买入评级

2022-04-18开源证券交易股份有限Corporation王楠,罗通对王林北极亮进行时研究并发布了研究年度报告《Corporation资讯新增年度报告：一季报业绩高持续增长，成长涡轮引擎缺少》，本年度报告对王林北极亮给出转手分级，意味著成交量为397.3元。

王林北极亮(688200)

国内试验的设备双龙，一季报业绩高持续增长，保持“转手”分级

2022年4年末18日，Corporation发布2022年一季报，2022年Q1发挥作用销售收入2.59亿元，同比+124.05%，环比+7.65%；发挥作用归母业绩1.22亿元，同比+355.74%，环比-4.22%；发挥作用扣非业绩1.22亿元，同比+195.19%，环比+5.64%。2022Q1Corporation合同债为1.24亿元，同比+50.88%，表明出Corporation在手下单缺少。半导体大型大型企业景气度较高，北岸厂商不遗余力扩产拉动的设备期望，叠加国产替代期望紧迫，Corporation持续增长涡轮引擎缺少，我们保持2022-2024年营收预测，2022-2024年归母业绩预计为6.08/8.24/10.58亿元，EPS预计9.91/13.44/17.25元，意味著成交量互换PE为40.1/29.6/23.0倍，保持“转手”分级。

北岸期望经年累月，Corporation重视制造，降低成本崛起，成长涡轮引擎缺少

据封测双龙通富微电(002156)、长电科技(600584)简介曝光，两家Corporation2022年预计资本开支分别为68亿元、60亿元，同比之外保有持续增长且保持高位，我们判断试验的设备期望仍保有经年累月。Corporation持续加大制造投入，共计建合组的实验室、设立博士后科研院所工作站，2021年制造款项9404万元，同比+59%，%营收的11%。2021年共计申请专利47项，19项为发明专利。2021年7年末Corporation与大连大学合组设立的“大连大学—王林北极亮集成电路装备应用合组生物医学”同年揭牌，通过产学研的模式，为大型企业提供更好的人才培养通道。2021年12年末，Corporation设立了“博士后科研院所工作站”，将进一步更多顶尖的优秀人才转到Corporation，提高Corporation科研院所并能。2022年1年末，Corporation北京市制造中心同年落成，满足了Corporation制造规模崛起的期望。Corporation现有制造部门133人，%Corporation多人的34.28%，享有硕士申请者的制造部门超过四成，本科资格证书%比96.24%。Corporation已实施了2021年第一期股权坚持不懈计划，坚持不懈对象为Corporation的高级高层以及其他核心成员，最大限度聚焦雇员期望和活力，增强Corporation凝聚力。Corporation降低成本实质性崛起。2021年9年末，大连生产补给站同年投入使用，Corporation降低成本大幅提高增强。Corporation出货并能实质性增强，2021年成立亚洲全资Corporation，加大对亚洲和世界性市场需求的产品推广并能，Corporation成长涡轮引擎缺少。

可能性示意：降低成本崛起远胜预期、北岸期望演进远胜预期。

证券交易之亮的设备根据近三年发布的研报数据计算，国海证券交易(000750)吴吉森讲师团队对该股研究极为了解，近三年预测准确度平方根高达91.54%，其预测2022年度原属业绩为营收6.59亿，根据下同除以的预测PE为36.96。

最新营收预测明细如下：

该股近期90日内共计有19家管理机构给出分级，转手分级15家，增持分级4家；过去90日内管理机构目标之外价为615.23。证券交易之亮估值系统性工具表明，王林北极亮（688200）好Corporation分级为4亮，好商品价格分级为2.5亮，估值综合分级为3亮。(分级范围：1 ~ 5亮，次于5亮)

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