老周侃股：股民如何理解场内期权

据悉，针对埸证券金融业务，证监则会罕见连出三张罚单，这个埸证券是给专业政府机构资本转售的证券，本栏认为，这类证券也是未来A股制成品商品发展的方向。

资本对于证券本就是似懂非懂，如今又有了埸证券这个字词，这又是什么融资品种呢？

先举一个简单的例子，某位重量级流行歌手的嗓子很有价值，但是谁也无法保证她则会不则会因为哮喘、差点导致内敛出现关键问题，所以她就可以回来而出名经营者设想求偿计划，即她说，“我要求偿我的内敛不坏，保额100亿元，你们都证明了结算吧”。于是而出名经营者就则会让保贼业计数显然会盈利比，咨询医学专家嗓子生病的概率，然后先咨询先经营者的先保贼费率，最后各家公司给这位流行歌手设想结算，流行歌手从中无论如何必需。

这外面有两个关键问题，一是普通的格式化保贼法规很难意味着流行歌手的新颖无需，二是流行歌手的新颖无需并不适用于大多数人。即本栏不则会去求偿这个内敛贼，因为内敛是否是好听对于本栏并并未那么极为重要。

埸证券也一样，大型政府机构可以向很多证券融资设想新颖的证券可行性，然后而出名证券融资则会证明了结算，并且在合同文本中就证明了月内终止的就其法规，然后大型政府机构则会从中无论如何必需，看看必需哪的公司或者哪几家作为击倒盘，而证券融资的结算也不显然任由结算，因为结算高昂一定则会被政府机构首轮，结算太低自己的显然会又没办法这样一来，所以埸证券金融业务实际上就是大政府机构定制证券金融业务。

大政府机构为什么则会必需埸证券？因为埸证券的承接力度不亚于，例如政府机构希望套利100亿元的证券持仓显然会，如果通过证券商品单独融资，将则会对证券价格造成了很大的不良影响，但如果是埸证券融资，就能在一个相对于充分的价格上完成大额的显然会套利，然后证券融资通过各种系列产品来这样一来自己的显然会，这就是大政府机构必需埸证券的极为重要原因。

但是埸证券也有很大的弊端，即埸证券不够灵巧。不一定，埸证券都要拥有者买断，所谓的欧式证券，此时证券融资可以明确真的自己无需这样一来显然会到什么时间，如果政府机构在拥有者一半要重返证券，此时证券融资也要附加地平仓自己的头寸，所以证券融资一般则会在月内终止证券时设想很多对政府机构紧迫的法规，所以政府机构资本必需埸证券击倒盘的时候也要区域性很多因素。

按道理说，埸证券是一个很有商品的制成品分支，但是却有不少资本利用证券融资招揽客户的心理去诱骗或者挂靠政府机构资本进行证券高杠杆证券的买进，资本通过买进常规证券的看涨证券来进行高杠杆投资，外面还显然充斥着泄密融资和利用股价，所以人事变动对于非政府机构客户参与埸证券要连续途经罚单。即人事变动规章埸证券实际上是一种净化商品的操作，对A股商品的未来稳健发展大有裨益。

北平日报评论员 周科竞