KK集团再行闯港交所，深陷扩张与亏损怪圈

费社会阶层，观赏同龄人焦虑后开始加速原设圈地。但由于行业门槛未必很高，于是又缘故如今加盟商随即“疏散”，这会否为行业后续工业发展陷于隐患？

（二）

陷于经营不善怪圈

从营业年收入来看，写轻微示，2019-2021年及2022在此在此之后10个年底，KK母公司的年收入计有4.64亿元、16.46亿元、35.24亿元、30.67亿元。年收入经济总量有所下滑，2022在此在此之后10个年底，同比增长低速仅1.6%。

从四个细分；大牌来看，2022在此在此之后10个年底，KKV、THE COLORIST、KK馆内和X11计有KK母公司作出贡献了65.3%、17.3%、4.1%和7.0%的营业年收入。而四个；大牌中所，除了KKV除此以外，其余三个；大牌工业发展现状都有所改善。

↑；也：写明

首先是THE COLORIST，写轻微示，其2022在此在此之后10个年底构建营业年收入与上次上半年相比之下轻微下滑，对总营业年收入的作出贡献也轻微攀升。

此除此以外，从THE COLORIST的开店外较快，关店外低速也快。写轻微示，2020年、2021年及截至2022在此在此之后十个年底，KK母公司分别创立了223家、63家、7家新COLORIST连锁店外；然而，2021年和2022在此在此之后10个年底，关店外量分别很多达44家及45家，两年关店外量占去2020年新开连锁店外的40%。

↑；也：写明

写明指，这些THE COLORIST连锁店外关闭，是因最终达成营业收入目标。这或许也透露，KK母公司加速兼并的策略在美妆层面未必算顺利。

其次，KK馆内业务部门举例来说未必景气，写轻微示，其营业年收入从2021年的3.57亿元一路攀升至2022在此在此之后10个年底的1.26亿元。

X11是KK母公司2020年发布的新潮流批发；大牌，或许是转化成了THE COLORIST兼并元气大伤的教训，截至2022年10年底，X11连锁店外只开了50家，占去比较小。

经营不善之外，写明样本辨识，2019-2021年及2022在此在此之后10个年底，KK母公司录得经营管理经营不善8860万元、1.425亿元、2.375亿元及1.596亿元。可以窥见，统计数据期内，KK母公司经营管理经营不善短时间扩充，共计经营不善极限6亿元。

此除此以外，KK母公司的利息利息表也准备短时间恶化。

写轻微示，2019-2021年及2022在此在此之后10个年底，KK母公司的利息地藏额计有7.12亿元、27.10亿元、81.72亿元及81.53亿元。截至2022在此在此之后10个年底，KK母公司的利息总收入为138.10亿元。

↑；也：写明

相较于利息，KK母公司的账上付款举例来说紧迫。

写轻微示，截至2019年、2020年、2021年及2022年10年底31日，KK母公司的付款和付款等价物计有2.33亿元、1.68亿元、4.66亿元、4.63亿元。

按照多年来几年的经营管理付款地藏灌入低速，KK母公司投资或已随之而来，否则也许有资金链脱落的风险。

（三）

潮流批发的不易

KK母公司所继续做的潮流批发生意，的系统确实，行业竞争对手也反常激烈。

首先从生产成本都是，据KK母公司写明，截至2022年10年底，其连锁店外销售商；大差不多90%来自第三方；大牌。这就意味着KK母公司对于部分商；大并没有意味著的产；大定价权与库存生产成本的主动权，使得大多数产；大毛利数万人较高。

↑；也：写明

另除此以外，由于KK母公司子公司连锁店外范围；大大，SKU量；大多，这就意味着除了必须支付不够多价钱开支除此以外，行业对于库存与管理经营管理的生产成本预算也较很高。

其次，从复购数万人看，KK母公司搭车了新批发的快车，通过迎合同龄社会阶层的；大好，观赏了顾客焦虑与金融市场焦虑。但除此以外，KK母公司子公司连锁店外，都难免被贴上“网红”标签。这个标签或许有助；大牌随之前行红，但是新鲜感过去之后，KK母公司还必须思考，靠什么来留住顾客。

这些都是看似火热的KK母公司，只得随之而来的难解缺陷。毕竟上地实体店外之路并还好前行，而KK母公司在渠道以及定位上都不易于遏制生产成本，复购数万人踏入至关重要的这两项。

终于，从消费百货业都是，据弗若霍尔柯林斯统计数据，以GMV（商；大交易总收入）计，2021年国内潮流批发消费市场CR5（业务部门为数之前五名）共约为14.9%，KK母公司市占去数万人共约为1.8%，很轻微KK母公司最终占去据消费市场优势地位。

↑；也：写明

KK母公司的一大竞争对手对手是坐拥极限5000家连锁店外的名创优；大（MNSO.US），但名创优；大的生产成本遏制要优于KK母公司，在随之兼并下随之激发为数effect。

小结

即将并购的KK母公司将前行向何方？

在问道这个缺陷在此之后，或许确实看着，KK母公司数年来随之增长低速的营业年收入其实，已经显现全速兼并的不良反应。

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