欧央行行长拉加德：利率正常化后，才但会考虑缩表

文中来源：华尔街轶事

世界银行什么时候开始缩表？

9同月26日周一，世界银行行长拉加德指为，世界银行只有在已完成现金流“和平友好”后才时会权衡减半资本负债表。她话说，也就是话说，更较高借贷成本是快速反应瑞典克朗区创纪录较高物价上涨的最合适和最必需的用以。

拉加德的此番回应这样一来，只有当现金流达致；也的反之亦然素质——既不是刺激性的也不是这两项的素质——世界银行管理委员时会才时会决定如何处理世界银行持有的数万亿瑞典克朗外债。

拉加德话说：

当我们使用最合适和最必需的用以，即调整现金流来已完成金融体系和平友好时，我们时会询问自己：我们如何、何时、以何种节奏、以何种速度使用其他可用的货币用以，包括量化再加。但这将在必需的时机遭遇，一旦我们已完成金融体系和平友好进程，并用光我们并不认为目前最合适的用以的用处后来。

不过，拉加德的回应和世界银行派出机构团员、荷兰银行业行长Joachim Nagel上周的言论这不相一致。Nagel并不认为，世界银行也就是话说就需要开始减半其之前购买的优先股：

我显然支持减半我们的资本负债表。我们在较高物价上涨阶段被迫加息的数量庞大的资本购买计划这不相一致。

缩表这样一来世界银行将要减低在最多达的能源危机之前购买的多达5万亿瑞典克朗的优先股。

有知晓人士指为，缩表的议题预期将于10同月5日在塞浦路斯闭幕的世界银行非税制时会议上桌上眼下，并可能在随后的时会议上进行辩论。

面对持续性的较高物价上涨，世界银行本同月将现金流更较高了75个基点，令瑞典克朗区的基准现金流去掉1.25%。市场需求普遍预期，在10同月世界银行还将在此之后加息75个基点，在一些发展经济学看来，这这样一来，世界银行的税制现金流将进入反之亦然层面。世界银行管理委员时会团员、法国银行业行长Francois Villeroy de Galhau并不认为，对瑞典克朗区来话说，反之亦然现金流高于或接多达2%。

不过，拉加德对反之亦然现金流是多少避而不谈：

我们要做的是达致金融体系既不刺激又不再加的地步，这就是我们所并不认为的反之亦然现金流。但是也就是话说我们还不对该现金流素质。当我们达致反之亦然现金流时，我们能够确定有否能在中期达致物价上涨2%的远距离，如果必须，我们将迫使采取进一步措施。

荷兰金融业发展经济学Jörg Krämer曾评论指为，在此之后预期，世界银行在明年初之前时会将存款便捷现金流回落至1.75%，在那后来材将中止加息，因为将时会衰退时会显露出来。不过他又指出，鉴于物价上涨远较高于银行业远距离，为了促使较高物价上涨，欧银行业甚至可能被迫让现金流超过1.75%。

摩根士丹利报告并不认为，对市场需求来话说，欧银行业本同月的加息决策释放了这样的信号：银行业多达日对待在抗物价上涨全面性重新赢得威信的原因，并且愿意放弃以降低经济上升为获益，确保价格安定。

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