德邦证券：1-2月住宅产品同比微降 地产基本面复苏可期

德邦交易所发布研究报告指为，近期恒隆管控方针年中可用开放性引导从业者短期内向好，1-2月初产品、投资、借贷均有所缓解，恒隆借贷“三箭齐发”缓解开发商资金投入流动开放性压力，可用开放性限购限售从消费末端稳定楼市，总体来看22年金融业产品影响力也13万亿，清明节过后消费的产品虽有一定复苏，后期的产品整修多线程仍均需年中关心。政府工作报告提及增进保障房建设和防堵一触即发优质腿部房企不确定开放性，一多方面最大限度反对刚改消费，促进从业者平稳肥胖拓展，另一多方面最大限度倡导逐步一触即发从业者不确定开放性，引导从业者短期内年中向好。促请关心：经营边际安全，布局核心城市群拥有优质土储的大企业，如越秀恒隆(00123)、华发股份(600325.SH)、建发股份(600153.SH)、招商蛇口(001979.SZ)等。

▍德邦交易所主要论点如下：

1-2月初房舍产品增加值微降，基本面复苏可期。

22年楼盘产品影响力也缩量3成，清明节后前期积压消费逐步被囚发散各地因城施策可用开放性管控，前2月初楼盘舍产品范围1.34亿平方米，增加值下滑0.6%，楼盘舍产品额1.41万亿，增加值上升3.5%，待售范围3.27亿平方米，共计增加值增速较22年末下滑2.9个百分点。

政府工作报告提及增进住房保障体系建设，反对刚开放性和缓解开放性住房消费，适当防堵一触即发优质腿部房企不确定开放性，3月初7日，住建部部长积极声言，从三多方面问到对金融业的产品企稳回落充满自信。

随着因城施策的深入制定，中间和地方层面被囚积极信号，引导从业者短期内向好，为从业者平稳肥胖拓展奠定基础。

新开工、建筑工程范围共计增加值年有明显延展，“保交楼”趋势向好，新建共计增加值+10%。

总体来看，前2月初楼盘产品影响力也增加值正增长，消费的产品的逐步缓解，的产品自信逐步整修，产品缓解短期内最大限度刺激新开工，保交楼工作年中推进，建筑工程、新建范围年中缓解。

1-2月初全省房舍新开工范围0.99亿平方米，增加值下滑8.7%;全省房舍建筑工程范围52.77亿平方米，增加值下滑4.7%;全省房舍新建范围9782万平方米，增加值上升9.7%。

金融业开发投资完毕额共计增加值年有延展至6%，即便如此资金投入总体缓解。

22年金融业开发投资完毕额共计增加值自4月初由正转负后，年有年中扩充至22月底的10%。1-2月初金融业开发共计投资完毕额1.37万亿，增加值下滑5.7%。借贷末端即便如此资金投入增加值年有延展，1-2月初金融业开发大企业即便如此资金投入2.1万亿，增加值下滑15.2%;

其中，国内外利息3489亿元，下滑15%;利用外资5亿元，下滑34.5%;自筹资金投入6342亿元，下滑18.2%;其实质及预收款7112亿元，下滑11.4%;个人抵押利息3495亿元，下滑15.3%。

不确定开放性提示：

恒隆方针管控效果不及短期内;金融业产品不及短期内;金融业新建项目不及短期内不确定开放性。

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